专题：聚焦美股2026年第二季度财报
核心要点
麦当劳（MCD）周三公布全新财务目标：提升营业利润率、推出旨在改善食品品质的培训项目，同时计划为特许经营商的门店改造投资提供资金支持。
该快餐巨头将于美国东部时间周三上午 9：30 ，在芝加哥总部举办投资者日活动，而上述业务改进举措已提前对外披露 。
今年 6 月 ，麦当劳对外发布“McDonald’s NEXT（麦当劳・新征程）”增长战略McDonald’s．．． 。该计划核心支柱包括全新门店设计 、口味更佳的餐食饮品 、以消费者需求为导向的产品创新 ，以及提升员工服务水准。但在此之前，管理层几乎没有披露落地实施方案 ，也未说明该战略对未来数年财务业绩会产生何种影响。
当前麦当劳正面临销售增长乏力的困境；多年高通胀之下 ，消费者外出就餐频次下降，公司因此推出上述一系列业务调整 。
该战略的一大核心是门店翻新 。麦当劳要求特许经营商大约每十年完成一轮门店改造。同时公司还将推出名为“Restaurant NEXT（门店・新征程） ”的方案 ，涵盖设备、技术与运营体系全方位升级 ，并上线名为ArchIQ的 AI 门店操作系统 。
全部升级改造都需要特许经营商投入巨额资金 。麦当劳也将提供资金扶持，形式包括租金减免以及直接资金支持。到 2036 年 ，麦当劳计划比较高 投入85 亿美元 ，推动特许经营商落地门店升级计划 。
其中约 50 亿美元扶持资金将在 2030 年前到位 。2027‑2030 年间，除每年约 30 亿美元常规资本开支之外，麦当劳还将额外投入 15‑20 亿美元资本支出 ，加速推进 “新征程 ” 战略落地。（麦当劳 2025 年财报显示当年资本开支为 34 亿美元 。）
除了常规的门面翻新 ，总部还对特许经营商提出额外门店改造投资要求，这可能引发后者抵触；牛肉原料成本、人力成本已经持续挤压加盟商的利润空间 。
但管理层认为升级改造会给门店带来回报。麦当劳测算 ，效率提升后 ，美国单店年均现金流预计增加约 10 万美元，特许经营商大约四年就可以收回改造投入 。
麦当劳一方面加大门店升级相关投入 ，同时表示计划在其他领域削减成本 ，但并未给出具体方案 。公司目标到 2030 年，将营业利润率提升至50%‑55% 区间；根据财报文件 ，2025 年麦当劳营业利润率为 46.1%。
利润率提升一部分来自销售及一般行政管理费用（GA）优化。麦当劳预计 ，2030 年该类费用占全系统销售额比重将降至 1.9% 。对比来看，公司预测 2026 年该占比为 2.2% 。
麦当劳同时着眼全球销售增长 ，部分增长将来自新开门店。公司预计 ，明年新店扩张将贡献约 2.5% 的全系统销售额增幅 。
后续年份门店扩张节奏将放缓；预计到 2030 年，新店仅能带来约 2% 的全系统销售额增长 。
近年这家汉堡连锁企业不再只依赖牛肉类核心产品拉动营收，重点发力鸡肉与饮品品类。麦当劳希望 ，到 2030 年 ，这两大品类的全球市场份额各自提升 1.5 个百分点 。
不过麦当劳并未放弃汉堡业务，仍要守住牛肉汉堡领域的龙头地位 。
为此公司将启动名为“Make It Golden（铸就金质服务）”的多年期员工培训项目 ，保障出品稳定性 、提升产品品质以及客户服务质量。该项目将于 10 月 5 日正式铺开 ，这一天正是雷・克罗克诞辰 124 周年 —— 正是雷・克罗克把一家汉堡小店发展成为全球性快餐巨头 。
