来源：财联社
微软股价周三盘初一度涨超2% 。前一天 ，投行Stifel将这家科技巨头的评级从“持有 ”上调至“买入 ” ，并将目标价从530美元上调至575美元 。
新的目标价意味着微软股价较周二收盘价约有15%的上涨空间。Stifel表示，微软的人工智能业务、Azure增长以及Microsoft 365 Copilot的普及 ，有望推动营收和运营业绩进一步走强 。
过去一年 ，随着微软增加资本支出以满足Azure的基础设施需求，并加大对AI助手Copilot的投入 ，公司股价一直承受压力 。过去12个月 ，微软股价下跌0.21%，但过去6个月累计反弹超30%。
Stifel看好Azure和Copilot加速增长
Stifel分析师Brad Reback表示 ，该机构越来越有信心微软能够维持中高个位数的营收增长 。
Reback在给客户的报告中表示：“随着开放权重模型不断进步 ，管理层不依赖单一大语言模型的战略（Azure和Copilot）得到增强，我们对公司维持中高个位数营收增长的能力越来越有信心 。”
他补充称，运营效率的提升有望帮助微软维持稳定的营业利润率 ，而强劲的现金流则可以降低公司对外部融资的需求。
对于Microsoft 365 ，Reback表示，产品持续改进有望推动Copilot继续扩大用户采用率 。他还指出 ，GitHub使用量的增长也可能成为微软维持中高个位数增长的动力之一 。
Stifel此次上调评级 ，正值市场此前对微软毛利率以及不断上升的AI相关支出存在担忧。
Reback写道：“在我们今年早些时候对毛利率表达担忧之后，近来 越来越明显的是 ，Azure运营效率提升 、资本支出保持纪律以及运营费用增速受到控制 ，将帮助微软维持当前的营业利润率。 ”
Oppenheimer也上调微软目标价
Stifel上调评级之前，投行Oppenheimer也提高了微软目标价 ，将目标价从515美元上调至570美元 ，同时维持“跑赢大盘 ”评级 。
此次调整是在Oppenheimer与微软管理层在公司总部举行会面后作出的 。Oppenheimer分析师Brian Schwartz表示，微软管理层对于市场需求 、公司在AI领域的结构性优势以及竞争地位的持续性 ，都释放出积极信号。
该机构维持“在资本纪律下实现增长加速”的判断 ，并指出Azure和Microsoft 365商业业务的增长及使用量均表现强劲 。
Oppenheimer还表示，Copilot的商业化仍然强劲，同时微软继续增加计算能力 ，以满足不断增长的AI需求 。该机构称 ，越来越多的客户正在将微软作为其企业AI平台的首选。
Oppenheimer同时强调了微软在运营效率和资本纪律方面取得的改善 。该机构表示，微软的资本支出变得更加可预测 ，同时公司仍保持自由现金流为正 。
微软高管告诉Oppenheimer ，尽管计算能力仍受到限制，市场也存在AI颠覆传统业务的担忧 ，但公司预计仍能实现盈利增长。
分析师整体看好微软
不过 ，Oppenheimer也指出了一些潜在风险，包括AI带来的业务颠覆 ，以及企业IT支出可能在2026年下半年提前释放 。这些因素可能导致Azure和Microsoft 365商业业务的营收增速在迈向2027年时有所放缓 。
该机构还警告称 ，云业务利润率可能受到挤压，或者资本支出的效率可能下降。
其他机构也纷纷上调微软目标价 。Cantor Fitzgerald近期将微软目标价从522美元上调至608美元 ，理由是公司增长基本面强劲 ，资本支出指引保持稳定 。Citizens则重申“跑赢大盘 ”评级，目标价为550美元。
分析师近期的评级调整总体与华尔街对微软的积极看法一致。LSEG数据显示，在覆盖微软的60位分析师中 ，有57位给予“买入 ”或“强力买入”评级 。
